蒋之首次下野，在于1927年。当时蒋手握军权，借中山舰事件分共，并进而逼退汪精卫，其后宁汉分裂，蒋以军权而干政，风头一时无两。
    成之也速，去之也疾。蒋介石藉此年“四一二”政变以血流成河的屠杀，奠定其党内基础，一个星期后他在南京建立“国民政府”，原以为会应者如云，但却激起党内群起而攻之，皆以蒋以军干政为谬误。舆论汹涌之下，蒋不得已以退为进，1927年8月13日，蒋介石通电“下野”，文告洋洋千余言，一面表露其北伐和
    “清党”之“大功”，一面把武汉政权与之对立之责任推在中国共产党和鲍罗廷身上。文告最后说：“中正复有何求，今既疚戾于一身，即应自劾而归去，解除职权，以谢天下。”因文告预先拟就，所署日期是8月8日。
    但宣称隐居奉化的蒋介石依旧牢牢掌握住南京防务，乃至于党政的决策权。因此在一派轻松之下，蒋介石于1927年9月28日与新结交的宋美龄偕游日本，拜会宋美龄的母亲，达成两家联姻的共识。颇有衣锦还乡之意的蒋在日本送字于他效力的日本联队师长“不负师教”四字，并与日本政界人士广泛接触，尤其与日本首相田中义一进行长时间“恳谈”，取得“谅解”。更重要的是，蒋得到宋家老太太的同意，将迎娶宋美龄。更通过一系列会见日本政商的活动，商借到日方巨款可供蒋介石活动。年底蒋在上海举行盛大婚礼，未来之四大家族初具雏形。
    蒋甫下野，武汉方面已无“东征”之名，而权力分配成为当务之急。“下野”文告电达武汉后，汪精卫于8月15日有十万火急电，由九江拍至南京，请李宗仁、何应钦、白崇禧等速到九江会议。随后则是一系列的妥协、斗争，再妥协的权力游戏。8月22日，李宗仁等代表南京方面与武汉方面的汪精卫、谭延、孙科等在九江庐山会议，双方取得妥协，缓住了唐生智的“东征军”。李宗仁回到南京后，与何应钦、白崇禧等于8月26日至30日的五天时间内，在龙潭全歼孙传芳渡江的11个师，扭转了危局。9月间，宁汉沪三方代表在南京开会，联合组成了一个国民党中央“特别委员会”，改组了南京“国民政府”。接着，桂系又联合西山会议派迫汪精卫“下野”。10月，李宗仁挥师西进，将唐生智部击溃，唐部10多万军队尽为桂系收编。
    1927年年底，蒋介石从日本回到上海筹办婚礼，顺便联络江浙财团以取得支持。此际失意于新政权的汪精卫亦回到上海，两人暗通款曲，互相支持，相约复职。12月3日，蒋介石表态支持汪精卫反对南京“特别委员会”，汪精卫则力推蒋介石复职。北方的冯玉祥和阎锡山想对张作霖作战，也主张蒋复职。何应钦则要蒋出来“主持军事”。
    如此态势下，蒋之复出众望所归。国民党中央预备会议顺利通过了蒋介石复职的议题，并决定由蒋来负责筹备二届四中全会，南京的“特别委员会”当即解体，胡汉民、孙科等一班人被迫“出洋”。未料一周之后的 12月11日，中共领导的广州起义爆发，桂系借机攻击汪精卫等对广州起义负有责任，蒋介石鉴于复职的目的已经达到，立即参与劾汪。汪精卫也被逐“出洋”。蒋介石则于1928年1月4日从上海抵达南京“主持大计”，9日正式通电就“国民革命军总司令”职，接着又担任了军事委员会主席、国民党中央政治会议主席等拥有实权的职务。
    蒋第一次下野之时，其任职仅限于国民革命军总司令。及至复出，则不仅官复原职，并更上层楼，出任国民党中央政治会议主席一职，并将政权亦一并掌握在手，集党、政、军大权于一身。