徐珂《清稗类钞》称，山西侯氏有资产七八百万两，是仅次于亢氏的大户。侯氏住介休县北贾村，原是南宋孝宗隆兴元年（1163）由陕西迁入。康熙时，家境尚一般，有十七世侯万瞻外出经商苏杭一带，专贩绸缎。万瞻生二子，长生祥，次生瑞。二子长大后，与父一起贩运绸缎。他们南贩北运，经过几十年的辛苦，获利颇丰，家业渐兴。到万瞻之孙侯兴域时，侯家已是外有商号数十处、内有大量房产土地的赫赫有名的财主了，介休人称“侯百万”。
    侯兴域，字蔚观，生于清乾隆年间，卒于嘉庆年间。他在继承祖业的基础上，又苦心经营，使侯氏财产达数百万两以上。侯兴域发展起来的商号，著名的有在平遥设的协泰蔚、厚长来、新泰永、新泰义、蔚盛长；在介休张兰镇设的义顺恒、中义永；在晋南运城设的六来信等。这些商号大多是杂货绸布茶庄和钱铺。兴域有子六，即泰来、恩来、庆来、迪来、章来、荣来。清嘉庆十三年（1808），侯兴域已年过花甲，便将其家产，除留一部分自己养老外，余皆分作六股，分给了六个儿子。不久，兴域故去。之后长子泰来、次子恩来相继去世，三子庆来成了家长，侯氏六门的生意皆委庆来掌管。
    侯庆来，又名培余，字笃斋，清嘉庆二十三年（1818）考中副榜，为人精明练达，颇有才干。他主持家政后，首先把在平遥开设的蔚盛长、协泰蔚、厚长来、新泰水商号都改为带有“蔚”字的蔚泰厚、蔚丰厚、蔚盛长商号。据说所以如此改名称，是因其父字蔚观，改为蔚字号是永志其父创业维艰、教育后辈永世不忘之意。道光初年，侯培余又适应市场变化，把蔚字号均改为票号，又经过其子侯荫昌的大力经营，业务飞速发展，使蔚字号成为国内著名的票号。
    侯培余在北贾村大兴土木，建筑宅院，新建房屋、过厅、书房，极尽富丽堂皇。在侯氏新建大厅上曾有名书法家徐润写的一副对联：
    读书好经商亦好学好便好创业难守成亦难知难不难侯培余只活了三十六岁，死后由其子侯荫昌总管侯家生意。因为侯培余是三门中人，人们习惯上称为“三宅”，堂名是“九如堂”。
    侯氏的商号以蔚泰厚实力最为雄厚，是侯氏各商号之首。蔚泰厚原是绸缎店，开设在平遥西街，和著名的日升昌票号邻近。侯氏见日升昌由颜料行改票号后生意兴隆，十分眼红，但经营票号苦于无熟练人手。恰巧日升昌票号副经理毛鸿（岁羽）与经理雷履泰不和，毛受排挤，侯氏便趁机把毛氏拉了过来，于道光十四年（1834）将蔚泰厚绸布庄改组为票号，聘毛氏出任总经理。毛氏感激侯财东知遇之恩，誓与日升昌票号决一雌雄，锐意经营，使蔚泰厚票号业务蒸蒸日上。是年，侯财东便将蔚字号的蔚丰厚、新泰厚、蔚盛长均改为票号，并委毛氏统为指导，除在蔚泰厚给毛氏顶人力股一俸外，又在新泰厚给毛氏顶人力股一俸。毛氏对此感激零涕，大有“鞠躬尽瘁”之意。毛氏又以“加官晋爵”之法从日升昌拉出两个熟悉业务的伙友，委以重任。后来侯氏又将天成亨布店改组为票号，形成侯氏的蔚字票号“五联号”。在毛氏的主持下，五联号业务突飞猛进，大获其利。据冀孔瑞《介休侯百万和蔚字号》一文称，在侯荫昌掌握蔚字号时期，各号资本如下：
    蔚泰厚：24万两蔚丰厚：10万两蔚盛长：12万两（后增至16万两，内含平遥王培兰资金）
    天成亨：16万两（后增至20万两）
    新泰厚：16万两蔚长厚：15万两．“蔚”字号在毛氏的大力经营下，六号拧成一股绳，到处揽生意，设置分庄，与日升昌相对抗。经过道光、咸丰、同治30多年的发展，声势日增，大有后来者居上之势。当时蔚字号在上海、苏州、杭州、宁波、厦门、福州、南昌、长沙、常德、汉口、沙市、济南、北京、天津、沈阳、哈尔滨、成都、重庆、兰州、肃州、西安、三原、迪化、广州、桂林、梧州、凉州、开封、周家口、道口、昆明、太原、运城、曲沃等地均设分在。
    侯荫昌之子从杰（1848——1908），也是位经商能手。据《侯从杰墓志》称：“君姓侯氏，讳从杰，字卓峰，……诰授通议大夫，赏戴花翎，郎中衔，光禄寺署正加四级附贡生。……世以权奇子母为业，委任志成，推心置腹，以信为主，虽支部几遍全省，千里一呼无不相应。庚子以后，海内商业大局岌岌，君独筹划周密，他商亦均取其法，偶有岔事，得君一言而解。”
    侯氏蔚字号的发展，除其经营有方外，另有一种愚弄人的手段。太平天国革命期间，蔚字号在东南各省的分庄因战争影响损失严重，致使平遥的票号发生挤兑现象，票号信用摇摇欲坠。在这关键时刻，侯氏用骡马车成队结伙，从介休北贾村向平遥的票号运送银两，应付挤兑局面。谁知浩浩荡荡的运银车辆中，有一部分银箱内装的不是银两，而是石头。侯氏用“瞒天过海”手段，渡过了挤兑风潮。
    侯氏自兴域后，泰来六兄弟虽是分立门户，但商业经营仍在一起。具体办法是各门在各号均有股分。如蔚泰厚光绪五年（1879）重立的合约中，共有股分十四点二个，除外姓六家的八点一个外，侯氏共有十六点一的股俸，其中合有的九点一个，长门零点七个，二门一个，三门一点五个，四门零点六个，五门二个，六门一点二个。这样，对各商号须有一人主持管理。侯氏各门的主持又向来由三门主持，即先后由培余、荫昌、从杰掌管。侯氏众兄弟因三门给各门管理商号，特别在各商号给三门另立空股，后来这份空股作为“侯氏宗词”开支，并拿出过一些收入作为地方公益开支。
    侯氏家大，商号又为其家族共有，家中没有总管，经理银钱，并规定各门花费限额。
    侯从杰去世后，由其妻王氏代管蔚字号商事，人称“侯四太太”。这时蔚字号已呈现江河日下之势。但侯家豪华奢侈之风仍旧。侯从杰的葬期用了6个月，开吊3天，统共花费银一万余两。侯荫昌的侄孙侯奎，是介休县赫赫有名的挥金如土的阔少爷。当时介休流传着这样的话：“介休有个三不管，侯奎灵哥二大王。”三不管中第一位就是侯奎，灵哥是介休大财东冀国定的长孙，二大王是郭寿先，是介休大财东郭可观的弟弟。这三人在平遥、介休一带仗着有钱有势，横行霸道，无人敢惹。他们平日声色犬马，竞奢斗富。一次侯奎在太谷某绸缎店里吃了一顿饭，饭后经理请他选购绸缎，侯奎一时兴起，当下便把该店绸缎全部买下。灵哥听说此事，也不示弱，恰巧有一钟表店主请他吃饭，饭后灵哥便把该店的钟表全部买下。每年9月20日至3o日介休张兰镇兴办10天庙会，侯奎、灵哥都要带仆从车马来赶会。他们在会上以赛车赌输赢，一家是景泰兰十三太保车，一家是关东灰鼠里围出风车，驾车的骡马都是不惜重资购买的上等好骡马，以燃两寸香的时间为准，由张兰镇西门跑到东门，再返回。看热闹的人拥挤不堪，快马如飞，常有踩伤人的事故。二位阔少毫不理会，只顾自己取乐。他们还用钱票点火吃水烟斗富，看谁吃得快，烧得多。一张钱票是一千文，当时二十文买一斤面粉，一张钱票被烧掉就相当于没有了50斤白面。这种斗富方法，可谓极尽挥霍之能事了。侯奎只活了43岁。辛亥革命以后，侯氏各地商号接连被抢、被烧，纷纷倒闭。但侯家的太太少爷仍然过着养尊处优、腐化奢侈的生活。他们吸食鸦片，每餐必酒肉海味。经济来源断绝了，就坐吃山空，靠出卖财产过活。到抗战前夕，显赫一时的介休侯家末代子孙侯崇基已日不果腹。不久日军侵入山西，侯崇基终因烟瘾发作和冻饿而死。
    摘自《晋商兴衰史》，山西古籍出版社，张正明著，1995